چه چیزی در انتظار استارت آپ ها و VC ها در سال 2026 است؟ سرمایه گذاران به این موضوع اهمیت می دهند

چه چیزی در انتظار استارت آپ ها و VC ها در سال 2026 است؟ سرمایه گذاران به این موضوع اهمیت می دهند

What’s ahead for startups and VCs in 2026? Investors weigh in

هر سال، از برخی سرمایه‌گذاران برتر می‌پرسیم که فکر می‌کنند سال آینده چه چیزی به همراه خواهد داشت. سال گذشته، برخی از سرمایه‌گذاران فکر می‌کردند که بازار عرضه اولیه سهام در حال حاضر دوباره راه‌اندازی می‌شود (که کاملاً اتفاق نیفتاد)، در حالی که برخی دیگر فکر می‌کردند که شتاب پشت هوش مصنوعی در حال افزایش است (و درست می‌گفتند). امسال، TechCrunch همین کار را انجام داد و با پنج سرمایه‌گذار از بازارهای مختلف در مورد آنچه در سال 2026 آماده می‌شوند صحبت کرد. در اینجا چیزی است که آنها گفتند.

در مقایسه با سال گذشته، چه چیزی برای یک مؤسس در سال آینده باید افزایش یابد؟

What will it take for a founder to raise next year, compared to last year?

در مقایسه با سال گذشته، چه چیزی برای یک مؤسس در سال آینده باید افزایش یابد؟ جیمز نورمن، مدیر شریک، Black Ops VC Raising در سال 2025 نیازمند تغییر از «رویایی» به «آزموده شده در نبرد» است. در سال های گذشته، سرمایه خندق اولیه بوده است. اکنون سرمایه گذاران نسبت به "برزخ خلبان" محتاط هستند، جایی که شرکت ها راه حل های هوش مصنوعی را بدون نیاز فوری به خرید آزمایش می کنند. در سال 2026، نوار در حال افزایش است. بنیانگذاران باید به VCها ثابت کنند که چیزی بیش از کشش دارند. آنها به مزیت توزیع نیاز دارند. سرمایه‌گذاران در حال حفاری عمیق‌تر در موتورهای فروش تکرارپذیر، گردش کار/فرآیندهای اختصاصی، و تخصص عمیق موضوعی هستند که در برابر «مسابقه تسلیحاتی سرمایه» مقاومت می‌کند. VC ها دیگر اهمیتی نمی دهند که چه کسی اولین کسی است که با یک نسخه نمایشی پر زرق و برق وارد بازار می شود. آن‌ها می‌خواهند بدانند چه کسی چیزی می‌سازد که بتواند دوام بیاورد، اعتماد کسب کند و در درازمدت توسعه یابد. Morgan Blumberg، Principal، M13 ما معتقدیم که بازارهای تأمین مالی همیشه برای بهترین بنیانگذاران در دسترس خواهد بود، اما سطح آن افزایش خواهد یافت. در مراحل اولیه، به‌ویژه در نرم‌افزارهای کاربردی هوش مصنوعی، با توجه به رقابت شدید و سرمایه‌ای که قبلاً در بسیاری از دسته‌ها به کار گرفته شده است، انتظار دارم دورهای مگا seed کمتری داشته باشند. بنیانگذاران باید با کانال‌ها یا دیدگاه‌های توزیع منحصربه‌فرد متمایز شوند، نه تنها با تکیه بر فرصت‌های بازار بزرگ و پیشینه‌های قوی. خندق های سرمایه در حال حاضر در اطراف بخش های شلوغ شکل گرفته اند. در مراحل سری A و B، راندهای یک چهارم بالا به شواهد واضحی از حرکت انفجاری نیاز دارند. بازار اکنون با افزایش نظارت بر پایداری درآمد، با این انتظارات سازگار شده است. آلن تیلور، شریک مدیریت، تلاش کاتالیست بزرگتر، سریعتر، بهتر: کل بازار آدرس پذیر بزرگتر، رشد سریعتر، اقتصاد واحد بهتر. ما در سال گذشته 50 سرمایه گذاری در 25 کشور انجام دادیم و انتظار داریم امسال کارهای بیشتری انجام دهیم، بنابراین بنیانگذارانی را در مراحل بسیار متفاوت و در بازارهای بسیار متفاوت می بینیم. قوی‌ترین بنیان‌گذاران فقط آنچه را که تاکنون ساخته‌اند نشان نمی‌دهند - آنها به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا بفهمند کسب‌وکار به کجا می‌رود. درآمد واقعی و مشتریان واقعی هنوز مهم هستند، اما به تنهایی کافی نیستند. به‌عنوان یک سرمایه‌گذار، من همیشه می‌پرسم: امروز این شرکت کجاست و در ۱۲، ۱۸ یا ۲۴ ماه آینده کجا می‌تواند واقع شود؟ بنیانگذارانی که مطرح می کنند کسانی هستند که می توانند به این سوال به وضوح و قابل اعتماد پاسخ دهند. دوروتی چانگ، شریک، فلایبریج کپیتال بسیاری از بنیانگذاران ساختن چیزهای جدید را آسان می دانند زیرا ابزارهای کدنویسی مولد هوش مصنوعی امروزه بسیار پیشرفته هستند. اما در حقیقت، این ابزارها زمین بازی را برای همه یکسان می کنند و رقابت شدیدتر از همیشه است. بنابراین، بنیان‌گذارانی که برای مقیاس سرمایه‌گذاری می‌سازند، باید مطمئن شوند که (1) واقعاً به یک ایده بزرگ رسیدگی می‌کنند، نه فقط چیزی که به راحتی کدگذاری را ایجاد می‌کند. (2) ساخت و ساز در یک منطقه مشکل که آنها به طور منحصر به فرد موقعیت برای برنده شدن. و (3) آوردن چیزی اختصاصی که به راحتی قابل تکرار نیست. این می تواند یک رویکرد متضاد با بینش منحصر به فرد، دسترسی اختصاصی به داده ها، شبکه ها/روابط عمیق، یک مزیت تکنولوژیکی و غیره باشد. Shamillah Bankiya، شریک، Dawn Capital برای بنیان‌گذارانی که به شرکت‌ها می‌فروشند، من فکر می‌کنم کل جهان در ارزشی که هوش مصنوعی می‌تواند ارائه دهد هوشمندتر شده است، و به این ترتیب، اثبات - نشان دادن خط دید نسبت به ROI - برای سرمایه‌گذاران مهم‌تر از همیشه خواهد بود. بنیان‌گذارانی که می‌توانند ثابت کنند که محصولاتشان ارزش بسیار بالاتری ارائه می‌کنند، بهترین راه را برای افزایش سرمایه دارند.

به دنبال سرمایه گذاری در چه زمینه هایی هستید و چرا؟

What areas are you looking to invest in and why?

به دنبال سرمایه گذاری در چه زمینه هایی هستید و چرا؟ نورمن به‌عنوان یک صندوق، ما کلی‌پژوهی صنعت‌گرا باقی می‌مانیم، اما همیشه لنز خود را تیزتر می‌کنیم. امروز ما به دنبال «بنیانگذاران با زمینه بالا» هستیم. در دنیایی که هوش مصنوعی توانایی نوشتن کد را کالایی کرده است، مزیت برنده اکنون تجربه زنده است. ما می‌خواهیم روی مؤسسی سرمایه‌گذاری کنیم که سال‌ها را در سنگرهای یک صنعت پیچیده گذرانده است و دارای تخصص سفارشی است که می‌تواند با هوش مصنوعی ۱۰ برابر شود. برای ما، سرمایه‌گذاری ایده‌آل، تلفیق تخصص عمیق موضوع و مزیت توزیع «روز صفر» است، به این معنی که بنیان‌گذاران نه تنها می‌دانند چه چیزی بسازند، بلکه دقیقاً می‌دانند چه کسی آن را خریداری می‌کند. Blumberg ما به ویژه به صنایع خواب‌آلود یا قدیمی که خارج از اشتهای بنیان‌گذار فناوری اصلی هستند، علاقه‌مندیم، جایی که هوش مصنوعی می‌تواند ROI را تغییر دهد که باعث پذیرش می‌شود. این بازارها دارای رقابت کمتر و خندق‌هایی هستند که ناشی از پیچیدگی است که اغلب با بخش‌های کمتر آشکار همراه است. ما همچنین معتقدیم سال 2026 سال بسیار خوبی برای زیرساخت های پشتیبانی از توسعه مدل های بنیادی و همچنین دسته بندی های تحقیقاتی مرزی مانند هوش مصنوعی تجسم یافته و مدل های جهانی خواهد بود. با توجه به نشانه‌های واضح تقاضای خریدار، مراقبت‌های بهداشتی همچنان یک تمرکز اصلی است. ما به جای راه حل های نقطه ای، روی سیستم های رکورد و پلت فرم ها تمرکز می کنیم. تیلور در خارج از ایالات متحده! بهترین بازده سرمایه گذاری با ریسک تعدیل شده دیگر در سیلیکون ولی نیست. آنها در بازارهایی مانند لهستان، ترکیه و یونان هستند. وقتی در 25 کشور در یک سال سرمایه گذاری می کنید، دیگر فکر نمی کنید که سرمایه گذاری به عنوان چیزی که در یک مکان اتفاق می افتد و سپس به خارج گسترش می یابد. بیست سال پیش، تقریباً 90 درصد از دلارهای ریسک پذیر به ایالات متحده می رفت. این در سال 2018 تغییر کرد. امروز، بیش از نیمی از سرمایه‌گذاری مخاطره‌آمیز - و بیش از نیمی از تک‌شاخ‌های جهان - خارج از ایالات متحده هستند، ما هر روز شاهد این موضوع هستیم. بنیانگذاران در آمریکای لاتین، آفریقا، خاورمیانه و جنوب آسیا در حال ساخت شرکت‌هایی در مقیاس سرمایه‌گذاری هستند که اغلب از همان ابتدا به بازارهای بزرگ خدمات می‌دهند. در خط لوله ما، طبیعی است که بنیان‌گذارانی از ونزوئلا در عراق یا سودانی که کسب‌وکارهای جهانی می‌سازند، ببینیم. چانگ من بیشتر به بنیان‌گذارانی علاقه‌مند هستم که در حال مقابله با مشکلات بزرگ هستند و از فناوری برای پیشرفت رو به جلو استفاده می‌کنند. من نسبت به انبوهی از استارت‌آپ‌هایی که بر روی خودکارسازی جریان‌های کاری برای بخش‌های عمودی خاص متمرکز شده‌اند، متاثر نیستم. من خیلی بیشتر به تغییرات پلت فرم بزرگتر که این دوره پیشرفت تکنولوژیکی و اجتماعی را تعریف می کند علاقه مند هستم. Bankiya ما شاهد تاثیر فوق العاده ای بر نرم افزار هوش مصنوعی بوده ایم. من فکر می کنم مرز بعدی در تقاطع نرم افزار و سخت افزار است. بیشتر تولید ناخالص داخلی جهان در صنایع فیزیکی حبس شده است و راه حل های نرم افزاری برای باز کردن کامل پتانسیل رشد جهان کافی نیستند.

به نظر شما آیا بازار عرضه اولیه سهام یخ خواهد زد؟ چرا یا چرا نه؟

Do you think the IPO market will thaw? Why or why not?

به نظر شما آیا بازار عرضه اولیه سهام یخ خواهد زد؟ چرا یا چرا نه؟ نورمن بله، بازار عرضه اولیه سهام احتمالاً یخ می‌زند، نه به این دلیل که شرایط ناگهانی ایده‌آل است، بلکه به این دلیل که سیستم جایگزین‌های مناسبی ندارد. ما به نقطه اوج نزدیک می‌شویم که توانایی بازار خصوصی برای حفظ ارزش‌گذاری‌های چند میلیارد دلاری، که اغلب با سودآوری یا نقدینگی ارتباط ندارد، ضعیف شده است. سال‌ها «نشانه‌گذاری کاغذی» واقعیت را به تعویق انداخته است، اما آن را حذف نکرده است. شرکت‌ها، هیئت‌مدیره‌ها و سرمایه‌گذاران در مراحل پایانی به طور فزاینده‌ای به مکانیزمی برای تنظیم مجدد انتظارات، تولید نقدینگی واقعی و ایجاد مجدد کشف قیمت نیاز دارند. اعتبار خصوصی به عنوان یک مانع عمل کرده و باند فرودگاه ها را بدون اجبار انضباط ارزش گذاری گسترش داده است. اما این پل بیشتر شبیه زودپز است. بدهی می تواند تصمیمات را به تاخیر بیندازد، نه نیازهای سرمایه ساختاری را حل کند، به ویژه برای شرکت هایی که برای رشد به سبک سهام ساخته شده اند. در برخی مواقع، سرمایه تازه ضروری می شود و بازارهای عمومی تنها جایی می مانند که قادر به ارائه آن در مقیاس است. روایات رشد و اهمیت استراتژیک آنها می تواند "پوشش هوایی" مورد نیاز برای بازگشایی پنجره IPO را فراهم کند. هنگامی که سرمایه‌گذاران مجدداً با رهبران تعیین‌کننده دسته‌بندی تعامل می‌کنند، مجوزی برای بخش نرم‌افزاری با رشد بالا ایجاد می‌کند تا از آن پیروی کند. بلومبرگ من فکر می‌کنم که شاهد بازگشایی بازارهای عرضه اولیه سهام خواهیم بود که ناشی از عقب ماندگی شرکت‌هایی است که قصد دارند فهرست شوند. بسیاری از IPOهای فناوری بزرگ، از جمله عزیزانی مانند Anthropic و OpenAI، پیش‌بینی می‌شوند، و من معتقدم یکی از این عرضه‌های اولیه بزرگ، شتاب قابل توجهی را برای دیگران ایجاد خواهد کرد. تیلور بله - سال 2026 سال بزرگی برای عرضه اولیه عمومی سهام در نیویورک خواهد بود زیرا ده ها شرکت برتر به سادگی تصمیم می گیرند "زمان رسیده است". همچنین این یک سال تبلیغاتی برای عرضه‌های اولیه سهام فناوری در جاهایی خواهد بود که مردم عادت به دیدن آنها ندارند - مانند بازار سهام در عربستان سعودی. من فکر می‌کنم مردم میزان جهانی شدن یخ زدگی را دست کم می‌گیرند. ما نزدیک به چهار سال فعالیت IPO بی‌صدا داشته‌ایم، که مجموعه‌ای از شرکت‌های با کیفیت بالا را ایجاد کرده است که آماده عمومی شدن هستند. وقتی پنجره باز می‌شود، فقط شرکت‌های آمریکایی از آن عبور نمی‌کنند. هم‌اکنون گروهی از شرکت‌های فناوری عمده فهرست شده در ایالات متحده از آمریکای لاتین، از جمله MercadoLibre و Nubank وجود دارند، و موج دیگری درست پشت سر آنها وجود دارد که سرمایه‌گذاران بازار عمومی هنوز به‌طور کامل قیمت‌گذاری نکرده‌اند. فکر نمی‌کنم همه آن شرکت‌ها در سال 2026 فهرست شوند، اما چندین شرکت این کار را خواهند کرد. آنچه حتی غیرمنتظره‌تر است این است که به صورت محلی اتفاق می‌افتد. در مکان‌هایی مانند عربستان سعودی که در بورس اوراق بهادار عربستان (Tadawul) فهرست شده‌اند، IPOهای فناوری معناداری را خواهید دید. هنگامی که شرکت‌هایی مانند Tabby [دستگاهی که اکنون بخرید، بعداً بپردازید] به صورت محلی عمومی شوند، مفروضات مربوط به محل وقوع نتایج فناوری جهانی را به چالش می‌کشد. چانگ ما به دنبال شرط بندی اندکی کمتر و متمرکزتر هستیم. فعالیت‌های استارت‌آپی زیادی وجود دارد، بنابراین وقتی با بنیان‌گذارانی ملاقات می‌کنیم که واقعاً برجسته هستند، می‌خواهیم بتوانیم با اندازه چک بالاتر و درصد مالکیت بالاتر از اعتقاد بالای خود پشتیبانی کنیم. Bankyia فکر می‌کنم برای بازنشانی بازارهای IPO به یک کاتالیزور سخت نیاز است - چیزی شبیه به مگا بازیگران هوش مصنوعی که با افزایش هزینه‌های بی‌سابقه یا کاهش شدید درآمد مواجه هستند. به عنوان مثال، به افزایش شدید قیمت انرژی فکر کنید، به طوری که ارائه محاسبات برای آموزش و استنباط هوش مصنوعی غیرممکن است.

به‌عنوان مدیر صندوق، به بازار سرمایه‌گذاری سال آینده چگونه نگاه می‌کنید؟

How are you looking at the venture market for next year as a fund manager?

به‌عنوان مدیر صندوق، به بازار سرمایه‌گذاری سال آینده چگونه نگاه می‌کنید؟ نورمن ما در حال ورود به چیزی هستیم که من به عنوان یک رویداد تسویه حساب برای بازار سرمایه گذاری توصیف می کنم، و سال آینده پلت فرم های بادوام را از پلتفرم های گذرا جدا خواهیم کرد. این پیامدها به مدیران Fund I که جایگاه خود را پیدا نکرده‌اند و مدیران فعال Fund II که با خشکسالی [توزیع‌های پرداخت شده در سرمایه، یا DPI] از فصل ۲۰۲۱ دست و پنجه نرم می‌کنند، ضربه می‌زند. لنگرهای نهادی سنتی، به ویژه موقوفات دانشگاهی، به طور موثر در حالت تعمیر هستند. پس از فقدان نقدینگی در سال‌های 2021 و 2022، بسیاری از آنها تنها به منظور حفظ تعهدات موجود، به موارد ثانویه، تعدیل سرعت و استراتژی‌های هموارسازی پرتفوی متکی هستند. این به معنای روابط جدید کمتر و تحمل بسیار کمتر برای مدیران نوظهور یا غیرمتمایز است. دفاتر خانوادگی که از نقش‌های LP منفعل به نیروهای فعال بازار رفته‌اند، به جای آنها قدم گذاشته‌اند. آنها فقط «اکسیژن LP» باقیمانده از مؤسسات عقب نشینی را پر نمی کنند. آنها دستورات مستقیم را تعیین می کنند و از [مشاوران سرمایه گذاری ثبت شده] برای جستجوی استراتژی های منحصر به فرد و با اعتقاد بالا استفاده می کنند. در سال 2026، هیچ حد وسط قابل قبولی وجود ندارد. شما باید یک سابقه بالینی، قابل دفاع و/یا دسترسی واقعاً ناعادلانه به جریان معاملات متفاوت داشته باشید. موقعیت یابی کلی، شبکه های نرم و عملکرد "به اندازه کافی خوب" از این چرخه دوام نمی آورد. بلومبرگ ما معتقدیم که در مراحل اولیه تحول هوش مصنوعی هستیم، بنابراین انتظار داریم که سال آینده یک دوره عالی باشد. تمرکز سرمایه بر روی تعدادی از برندگان منتخب ادامه می‌یابد، بنابراین ما بر انتخابی بودن و حمایت عملیاتی از شرکت‌های خود برای کسب حق تمرکز تمرکز می‌کنیم. ما به شرکت‌های پرتفوی خود توصیه می‌کنیم در صورت رکود در سال 2026 ترازنامه‌های خود را تقویت کنند و در عین حال به جای بهینه‌سازی برای تأمین مالی سریع، بر ساخت و ساز برای بلندمدت تمرکز کنند. تیلور زمان شگفت انگیزی برای حمایت از جسورترین بنیانگذاران در 10 سال آینده! از دیدگاه یک مدیر صندوق، سال 2026 هم از نظر استقرار و هم از نظر نقدینگی قوی به نظر می رسد. سال گذشته 12 رویداد نقدینگی داشتیم - همه از طریق MandA و ثانویه. این مهم است زیرا سرمایه گذاری در دو دهه گذشته به طور چشمگیری رشد کرده است، در حالی که مسیرهای نقدینگی همگام نبوده است. چیزی که اکنون در حال تغییر است این است که سرمایه گذاری در حال ایجاد یک جعبه ابزار نقدینگی کامل تر است - MandA، ثانویه ها و IPO ها که با هم کار می کنند. زمانی که بنیانگذاران 10، 15، حتی 20 سال را برای ساخت شرکت ها متعهد می کنند، بسیار مهم است. در عین حال، ما شاهد تغییرات ساختاری واقعی در بخش‌های اصلی هستیم. فناوری مالی، به‌ویژه استیبل کوین‌ها، در سال 2025، به‌ویژه در بازارهایی مانند آمریکای لاتین و آفریقا، از آزمایش به سمت پذیرش اصلی حرکت کرد. در آن مکان‌ها، این فناوری گمانه‌زنی نیست. زیرساخت است این ترکیب به همین دلیل است که سال 2026 سال قدرتمندی برای استقرار سرمایه به نظر می رسد. Bankyia ما همچنان به دنبال بنیانگذاران اروپایی فوق العاده ای هستیم که شرکت های پیشگامانه ای را ایجاد می کنند. شرکت های بزرگ در تمام چرخه ها شکل می گیرند.

سال آینده برای همه سرمایه‌گذاران و علاقه‌مندان به هوش مصنوعی چه اتفاقی می‌افتد؟

What will happen to all the investor and startup interest in AI next year?

سال آینده برای همه سرمایه‌گذاران و علاقه‌مندان به هوش مصنوعی چه اتفاقی می‌افتد؟ نورمن در سال 2026، "کنجکاوی هوش مصنوعی" که در دو سال گذشته به آن دامن زد، با تقاضا برای کاربرد و مقیاس جایگزین شد. ما در حال حرکت از عصر مدل سازی به عصر ساخت کسب و کار هستیم. سریعترین و نوآورترین شرکتها آنهایی نیستند که بزرگترین LLMها را دارند. آنها کسانی هستند که از هوش مصنوعی برای حل مشکلات با ارزش بالا و خاص دامنه استفاده می کنند که قبلاً خیلی پیچیده یا دستی برای مقیاس بندی نبود. سرمایه گذاران دیگر به دنبال «استارت آپ های هوش مصنوعی» نیستند. ما به دنبال بنیانگذاران فناوری استثنایی هستیم که راهی برای استفاده از این هوشمندی برای 10 برابر بازدهی یک بازار بزرگ و سنتی پیدا کرده اند. بلومبرگ ما انتظار داریم که علاقه سرمایه‌گذاران و استارت‌آپ‌ها در بالاترین حد خود ادامه داشته باشد. با این حال، من فکر می‌کنم که وقتی سهم بازار در دارایی‌های منتخب متمرکز می‌شود، ما شروع به مشاهده خریدهای جمع‌آوری‌شده، تصاحب و کاهش در بخش‌های بسیار متمرکز مانند اتوماسیون کدگذاری، اتوماسیون فروش، بازاریابی و تبلیغات خواهیم کرد. تیلور ادامه خواهد داشت. اما تا پایان سال 2026، من پیش‌بینی می‌کنم که هوش مصنوعی یک مقوله جداگانه نخواهد بود، زیرا تنها بخشی از تمام شرکت‌های فناوری جدید در حال ساخت خواهد بود. در حال حاضر صحبت های نفس گیر زیادی در مورد هوش مصنوعی وجود دارد - و این قابل درک است. ما هنوز خیلی زود درک می کنیم که این فناوری واقعاً چه چیزی را تغییر خواهد داد. در چنین لحظاتی، هیجان بیشتر از وضوح پیش می رود. برخی از شرکت‌ها تحول‌گرا خواهند بود، بسیاری دیگر تغییر نخواهند کرد، و با ظهور موارد استفاده واقعی، تعدیل قیمت‌ها به زمان نیاز دارد. فرصت این نیست که همه چیز را "هوش مصنوعی" بدانیم. این در درک این است که هوش مصنوعی به طور معناداری ساختار هزینه، سرعت یا تصمیم‌گیری را در کسب‌وکارهای واقعی تغییر می‌دهد. اینجاست که ارزش بادوام ایجاد می شود. این یکی از آن لحظاتی است که مه غلیظ است، و آن زمانی است که نتایج بیشتر از همه متفاوت است. چانگ نمی بینم که به این زودی ها کند می شود. ما شاهد بوده ایم که دلارهای زیادی صرف زیرساخت ها و تئوری شده است. امسال شاهد خواهیم بود که مقدار زیادی از این سرمایه گذاری به وضوح به ارزش سازمانی در سطح برنامه تبدیل می شود. Bankyia AI یک موضوع داغ باقی خواهد ماند و از کاتالیزورهای سخت منفی که به طور چشمگیری شرایط را تغییر می دهند، مانند بحران انرژی یا افزایش نرخ های پیش فرض، جلوگیری می کند.

چه چیزی غیرمنتظره است که می تواند در سال 2026 در دنیای سرمایه گذاری و استارت آپ ها اتفاق بیفتد؟

What is something unexpected that could happen in 2026 in the world of venture and startups?

چه چیزی غیرمنتظره است که می تواند در سال 2026 در دنیای سرمایه گذاری و استارت آپ ها اتفاق بیفتد؟ نورمن یکی از غیرمنتظره‌ترین تغییرات سال 2026، پایان آرام دوران «اول ChatGPT» در استارت‌آپ‌ها خواهد بود. نه به این دلیل که هوش مصنوعی مولد اهمیت خود را از دست می دهد، بلکه به این دلیل که هیچ مدل واحدی نقطه شروع پیش فرض باقی نمی ماند. GPT دیگر به طور مداوم بهترین در کلاس برای جستجو، تولید تصویر یا ویدیو نیست، که اساساً نحوه طراحی شرکت های فناوری محصولات خود را تغییر می دهد. بنیانگذاران باهوش در سال 2026 قبلاً به دنیای چند مدلی فارغ التحصیل شده اند و در عوض تمرکز آنها به سمت تخصصی شدن معطوف شده است. به عنوان مثال، آنتروپیک به طور موثری ذهن توسعه‌دهنده را به خود جلب کرده است، زیرا Claude Code در ساختن با شما بهتر است و گوگل در نهایت مزایای ساختاری آن را فعال کرده است. با Gemini 3، تولید تصویر و ویدیوی بالاترین سطح را با قابلیت چندوجهی عمیق و دسترسی بومی به اکوسیستم جستجو و داده Google جفت می‌کند. رقابت با این ترکیب دشوار است. انتخاب مدل به یک تصمیم زیرساخت تبدیل می شود، نه یک خندق. برندگان در سال 2026 شرکت‌هایی نیستند که «از GPT» استفاده می‌کنند، بلکه شرکت‌هایی هستند که چندین مدل را به‌طور یکپارچه هماهنگ می‌کنند، پیچیدگی انتزاعی را از کاربران دور می‌کنند و گردش‌های کاری اختصاصی را در بالا ایجاد می‌کنند. بلومبرگ ما انتظار داریم که بسیاری از استارت آپ های موفق را ببینیم که تنها با یک یا دو دور سرمایه ساخته شده اند. ابزارهای هوش مصنوعی (مخصوصاً اتوماسیون کدنویسی) بسیاری از شرکت‌های در مراحل اولیه را قادر می‌سازد تا بدون سوزاندن بیش از حد به سوددهی دست یابند. از منظر فناوری، در حالی که انتظار می رود LLM ها در همه جا وجود داشته باشند، شرکت ها شروع به کاهش استفاده به نفع استفاده کنترل شده تر خواهند کرد زیرا شرکت ها توضیح پذیری، هزینه و قابلیت اطمینان را در اولویت قرار می دهند. این می‌تواند استفاده سنگین‌تر از مدل‌های کوچک، مدل‌های ترکیبی قطعی و احتمالی، مدل‌های جهانی یا مدل‌سازی شبیه‌سازی را افزایش دهد. تیلور پایان جنگ روسیه و اوکراین باعث رنسانس سرمایه گذاری بر روی بنیانگذاران اوکراینی خواهد شد که برخی از بهترین های جهان هستند! دو چیز دیگر واقعاً مردم را شگفت زده خواهد کرد. اول، شرکت های بین المللی - به ویژه از آمریکای لاتین - در مقیاس بزرگ در نیویورک عمومی می شوند. دوم، IPOهای فناوری بزرگی که از خاورمیانه خارج می شوند و به صورت محلی فهرست شده اند. هنگامی که شرکت‌هایی مانند Tabby در بورس اوراق بهادار عربستان (تداول) عمومی می‌شوند، انتظارات را در مورد جایی که رهبران فناوری جهانی در آن زندگی می‌کنند، تغییر می‌دهد.

• predictions
• Startups
• Venture
• Venture